http://www.tudou.com/programs/view/uGSa4uqu9fM/
条条道路都可能通罗马，这里是一条"未必"最好但肯定能到的。
Change the word - change the world
评论区 4 楼
1楼
小沈
2011-04-18 13:48
段总，我这边打不开，是这个不到两分钟的视频吗？http://www.tudou.com/programs/view/uGSa4uqu9fM/
如果是，它给我的启发是，换一种思维方式，结果也许大不相同；换一种思维方式，生活也许全然不同。而交流、人与人间的交流、与世界的交流，互相启发，有助于我们改变固有的思维方式，活跃我们的思维。
段永平
2011-04-18 14:21
谢谢啊！
2楼
2011-04-19 07:48
段总您好，以下问题想请教您：
1 步步高退出生活电器，是回避红海么？或者说一个企业是否在追求强的过程中可以在实力允许的情况下一个阶段牺牲ROE或者利润率来提高市占率？美的就是这么干的。我虽然不喜欢它，但是好像它这样也挺有效的。
2 如果一个企业因为公司财务问题在纳斯达克被退市了，它能在最快多少时间重新上？如果我对公司有了解，公司目前的交易价格非常便宜，是否可以投资？我记得段总以前也投过，回报很高，所以想模仿一下。
2011-04-19 12:16
1.我们经营这么多年，退出过得产品很多，简单讲就是如果用5年10年的眼光来看这个不适合我们。另外，你把同行放进来也算违规了。
2.看不懂你说什么。
2011-04-20 14:53
段总, 我忘了在哪看到说步步高的生活电器被爱仕达接盘了, 文中说道步步生活电器三年亏损3个亿, 想问段总, 您觉得步步高的核心竞争力是什么呢?
2011-04-20 14:56
假新闻。
2011-04-20 23:58
前面说过n次了，我们的核心竞争力就是我们的文化。
比如决定退出生活电器领域就是一个例子：从长期来看，这个领域不适合我们，也就是说对我们而言就是个错误的方向。错了就改，不管多大的代价都是最小的代价。就这么简单，但能做到的人很少。
3楼
2011-04-20 11:21
雅虎一季度财报出来了，现金及其等价物少了1亿美金，去年利润10个亿吧。不知道雅虎拿这钱都干嘛了。好像没有乱收购，大部分应该都用于回购了。
2011-04-20 12:33
好像是回购了。上一批回购的价钱好像是17块多。
2011-04-20 23:22
17块多贵了？
2011-04-20 23:47
不算贵。这也是我比较喜欢巴茨的地方，执行比较坚决。
4楼
2011-04-21 06:26
看到段总说要整理博客，我有一个想法想请大家都来说说：你认为段总最厉害的一句话是什么？我先抛砖引玉了。我觉得段总最厉害的一句话是：估值首先是一个哲学概念。这句话太过精辟，属于估值思想中的最顶层概念，有纲举目张之功效。反复琢磨这句话，我才逐步理解了如何对股票进行正确估值。
2011-04-21 07:09
我这么说过？
最厉害的一句话就是“买股票就是买公司”，别的都是浮云！
不过这句话不是我说的，我也不知道是谁说的。
巴菲特说这是他从他老师那儿学到的最重要的东西。
另外，再强调一下，我的所谓整理博客，只是进到每篇博文里看看有没有可加和可删的东西。
我没有时间把所有东西整理到一起去。
2011-04-22 16:56
呵呵，春节前一段时间对估值感兴趣，就看了段总对估值的思想，记得最开窍的一句话是估值首先是一个哲学概念，解决了我一直想用什么方法来给公司估值的困惑。以后终于知道，估值不是用计算器算出来的，而是理解出来的，所谓不熟不做。不过，我再找当时段总怎么说的，却没找出来。段总自己也不记得了。
段总说最厉害的一句话是“买股票就是买公司，别的都是浮云”。这句话我记得很清楚，是段总在今年元旦时说的，当时段总说了两句话，我想还是连起来说更完整：我认为价值投资的本质就一点：买股票就是买公司，买公司就是买公司未来现金流的折现。这句话触发了我写了一篇《价值投资的定义到底是什么》的学习体会文章，由此让我基本明白了价值投资核心的东西，并把2010年确立为我的价值投资元年。在此衷心地感谢段总。
2011-04-22 23:53
买股票就是买公司，买公司就是买公司未来现金流的折现。
估值就是估未来现金流的折现。
估值是定性的，因为变量太多且不可知。
知道什么变量最重要及其变化的可能趋势是非常难的。
所谓能力圈、护城河等等其实讲的都是怎么估值的问题。