昨天再看了一下有关阿里巴巴回购yahoo所持股份的报道,突然搞明白这次股东大会讲的回购是指1688的回购。确实不应该搞错,因为这本来就是1688的股东大会啊。 由于一上来就有很多人狂问如果回购,我的yahoo怎么办,我自己就想当然以为他们说的是回购yahoo所持的阿里集团的股份了。 我说马云怎么那么大口气,说公司有充裕的现金回购,原来指的是回购1688部分。 回购1688应该有很多办法,只有yahoo卖不卖的问题。我觉得yahoo还是有可能卖的,但可能性也不是太高,因为yahoo目前不缺现金,卖了就要交税了。yahoo已经卖掉的那部分我记得好像是1688上市时yahoo买的那部分。 ● maoshch 对我的日志《乌龙》评论道 段总,YHOO已经不持有1688的流通股了----上次已经减持完了。YHOO持有的1688权益都是通过阿里巴巴集团间接持有的了。 所以说,蔡说的回购是指回购YHOO持有的阿里巴巴集团的股份。 ----这个说法也对啊。难道yahoo可以单卖1688部分?整体卖yahoo肯定是不会干的。 ---------------------------------------------------------------------------- 看来又乌龙了一回。
条条道路都可能通罗马,这里是一条"未必"最好但肯定能到的。
乌龙?
评论区 8 楼
1楼
maoshch
2010-05-25 01:00
段总,YHOO已经不持有1688的流通股了----上次已经减持完了。YHOO持有的1688权益都是通过阿里巴巴集团间接持有的了。
所以说,蔡说的回购是指回购YHOO持有的阿里巴巴集团的股份。
段永平
2010-05-25 01:02
这个说法也对。
maoshch
2010-05-25 01:05
如您所言,“yahoo已经卖掉的那部分我记得好像是1688上市时yahoo买的那部分。”如果我没记错的话,这部分正是YHOO所直接持有的全部1688股份
段永平
2010-05-25 01:09
意思是一样的。不知道yahoo可不可以把股份分出来,不过一分出来他在集团的比例就变了。逻辑上也是有可能的,不然回购有点不太可能。
南宁九中七九级高二(1)全体同学
2010-05-25 10:23
段总,请教评估公司价值时对不同类型的公司应该采用不同的折现率吗?通常您采用多少?谢谢
thankweb
2010-05-25 11:05
不需要。折现率就是你的机会成本。如果你不投资公司,存长期国债是6%,就用6%。
段总,是这个意思吧
thankweb
2010-05-25 11:06
当然如果你认为机会成本高的,用10%也可以。我见过最高用20%那就安全边际相当高了。
段永平
2010-05-25 12:36
取决于你自己。
段永平
2010-05-25 12:51
2010-05-25 12:51
段永平 回复 thankweb
kevin_wu123
2010-05-25 13:28
用房价的增长率来作为折现率肯定太严格,
用定期存款的利息率来作为折现率肯定太宽松,
建议用GDP的增长率来作为折现率。
但是,个人建议,放弃自由现金流折现这种工具,它只是在理论上完全正确,在实际操作中,不应该用到它,所谓价值投资,就是围绕价值而投资,什么是价值,怎样才拥有价值,需要用人脑,而不是计算器。
段永平
2010-05-25 13:31
未来现金流折现不是个计算公式,他只是个思维方式。没见过谁真能算出来一家公司未来是有现金流折现的。芒格说过,他从来没见过巴菲特算这个东西。
2楼
2010-05-25 01:38
感觉雅虎要卖了比较吃亏,如果我是雅虎股票的持有者我不希望他卖阿里巴巴的股份,您怎么看?
2010-05-25 01:41
那要看什么价了。我觉得现价段不太可能有个双方都接受的价钱。淘宝+支付宝如果上市的话也许容易有个公平的价钱。
2010-05-25 02:09
假如说1688值10块钱,淘宝值15块钱,支付宝值7块钱,他们要是都属于一个上市公司的话,那么他们的价值是可以等于35的,但是1688单独上市的价值也许只有7块钱。就像淘宝跟支付宝,如果要上市的话,把自付宝剥离开了,淘宝的价值又要打折扣了。阿里巴巴集团的股东很是精明,当初就把阿里巴巴拆出来上市,募集资金又用来发展后面的潜力产品淘宝和支付宝,实际上阿里巴巴的股东并没有得到什么。然后又把淘宝再拆上市……
2010-05-25 02:11
1688的股东得到的是1688啊,本来大家买的就是1688啊,有点晕。
2010-05-25 02:16
段总,没有错!我的意思是说如果大家买的是阿里巴巴集团股份,会更值钱。但是阿里巴巴集团管理层精明,要一点一点拆出来卖,赚多些!
2010-05-25 02:20
段总,就像腾讯控股,所有的后续延伸产品都是在上市公司的那个平台上,所以原来的股东受益就更多。
2010-05-25 02:22
实际上,阿里巴巴,淘宝和支付宝的相关性其实还是很高的。完全可以作为一个平台来整合操作。
2010-05-25 02:34
这好像没什么关系啊。
腾讯上市时就包括了所有东西,而1688上市时就是1688。
也许这就是为什么当初1688冲到300多亿美金市值的原因?居然有那么多人不知道自己在买什么?如果真是这样,呵呵,那就是又一个股市真疯狂的例子。
2010-05-25 02:35
技术上他们肯定会想整合的,对大家都有好处。
3楼
2010-05-25 04:03
像1688这类作为集团公司下属子公司单独分拆上市的股票,我本能的比较反感。总觉得在关联交易中可能有利益输送。虽然法律上有监管,但聪明的老板总会有办法左右腾挪的。段大哥怎么看?
2010-05-25 05:05
一般的情况下,我也不喜欢。
这种情况下,如果我对founder或者管理层不信任的话,我是不会碰的。
1688当时的情况我可以接受。
4楼
2010-05-25 07:54
段大哥:您回答网友时说:
总而言之,觉得你对股市挺熟的,知道的东西很多。如果不能聚焦的话,呵呵,也许是件挺累的事
段大哥:您认为像我们这样的价值投资者该怎么聚焦?
2010-05-25 08:09
找自己懂的好公司,别的不要太关心。希腊发生的事和大家有点8杆子打不着吧?
2010-05-25 08:19
明白了,
only do what you know.仅仅只做你了解的事。
2010-05-25 08:29
段大哥:我还有一点不太明白,我一般找的是自已懂的便宜的公司,和您说的找自已懂的好公司有差别。在这点上我真有点弄不太明白?
2010-05-25 08:32
好公司便宜的时候买。
5楼
2010-05-25 08:14
怎么分呢?是把雅虎间接持有的1688赎回来吗?可是1688每年要把利润分给阿里集团用于淘宝支付宝发展的部分还是雅虎间接受益啊,赎回不就等于白给雅虎钱?我没看懂,麻烦学长和大家指教一下.
2010-05-25 08:18
大概不会分的,不然太复杂,也没必要。
6楼
2010-05-25 12:47
请问段总您接触过马云吗?
2010-05-25 13:29
有过接触。
7楼
2010-05-25 14:17
对不起,段兄,看来我说的是错的,十分抱歉。不了解、不理解,所以说错了话,还请原谅。可以看出来,你对1688怀有十分崇敬的心,也可以理解你。毕竟我是没有1688或YAHOO的,站着说话不腰疼呀!
2010-05-25 14:41
不了解就不要乱讲啊。
我什么时候对1688怀有崇敬的心情了?我只是客观而已。
投资一定要客观,要理性,愤青没有任何好处的。
8楼
2010-05-26 00:38
俺以前就说过马云和yahoo的利益关系这件事啦,关于您投资yahoo我一直觉得您思考的不够成熟,包括估值啊和您后来去打球前在17块左右增持等等,这个案例看来不能算是您的很牛的案例啦呵呵。
2010-05-26 00:42
短期看是如此啊。还好卖了些calls。
今天继续。
2010-05-26 02:54
不知段总今天是继续买YHOO还是继续卖calls?
2010-05-26 03:07
今天不卖call,卖了些put
2010-05-26 03:10
今天卖了不少spy的puts。第一次做指数
2010-05-26 03:24
指数好!今天很多人抢反弹,不知道会反弹多高?我还在空头
2010-05-26 04:05
很正常,我也这么认为。中美经济对话结果出来了,政治是为经济服务的,起码美国是这样,所以也不大会出现啥再大跌的恐慌,除非美国人自己也不打算过了呵呵。
2010-05-26 04:06
为啥这么做?您怎么觉得的?我看不大懂。
2010-05-26 04:12
今天起床看到一片红,还想等中盘COVER,没想到反弹这么快,
习惯了,不管做多,做空都睡得好!
2010-05-26 04:15
我不看坏美国经济,觉得股市没道理掉下去(或者说下去也一定会回来),所以卖点是s&p500的puts,算是好玩吧。感觉是很安全的利润。
2010-05-26 04:20
今天最高的spy的100块的puts居然收了10块多钱,就是说s&p掉到900点我也不亏。
2010-05-26 07:33
段总:put是看跌期权?call是看涨期权?针对yhoo的例子,您卖put,我比较好理解,比如15以下,如果价值低于价格,当然是可以买正股,如果不掉下来,可以收期权费。如果您卖call,卖出针对正股价格是多少呢?如果是20以下,是不是意味着您觉得差不多那个价格已经可以卖了呢?
我一般买个股票不翻倍都不愿意出来的。是不是太贪婪了?
2010-05-26 09:04
2010-05-26 09:04
段永平 回复 bcselling
2010-05-26 22:06
段总:对于我的第一个问题,还是想听听您的解答。如果您卖call,卖出针对正股价格如果是20以下,是不是意味着您觉得差不多那个价格已经可以卖了呢?如果 回报20%-30%,您可以接受么?根据我的理解,巴菲特好像不会做这类类似高抛低吸的动作的(如果波动率大于您卖出的call,您不是要被强迫卖出?)。是不是我哪里对您的操作理解错了?
2010-05-26 23:20
呵呵,一般我就对被put进来的股票卖同一价位以上的calls。还有就是,我认为yahoo一时半会儿上不去,卖点call可以让生活更忙些。
2010-05-27 00:00
段总:早上好!你一个人看那么多帐户怎么来得及?是不是有专业的软件帮忙你看盘?还是一班专业人士帮忙你看盘?
2010-05-27 00:13
我不看盘,早上要睡觉。一般起来以后,有空的话,上一下yahoo finance.